韦德：低息环境不预示经济增BetVictor Sports(伟德体育)国际官网长停顿

　　BetVictor Sports(伟德体育)国际官网(访问: hash.cyou 领取999USDT）

　　自今年初以来,随着全球利率大幅下降,金融压抑的状况加剧。据最新统计,2015年全球已有21家央行下调政策利率,而欧元区长期债券孳息率已跌至历史低位。市场担忧最近的利率下降恰好预示着债券孳息率将会继续长期下跌,而发生这种情况是由于经济受到需求长期低迷的打击,从而需要不断降低利率以刺激经济活动。对此，施罗德投资首席经济师及策略师凯斯·韦德（Keith wade）认为，这些观点过于悲观，低息环境是为了修复资产负债表，缓解债务负担，预计今年二季度发达市场如美国就将在二季度复苏。

　　韦德表示，看起来市场担忧与许多事实相符：利率已降至历史低位,但全球经济增长仍极其疲弱，各国实施了多项刺激政策,但没有产生显著效果。有些分析师认为，全球经济增长停顿,近期的减息意味着低息趋势将会持续30年,这意味着任何经济复苏都会是暂时的，今后的经济增长趋势将会逐渐减弱。届时各国央行将被迫继续实施或重启量化宽松计划,而债券孳息率将会继续下降。从美国数据看，继一系列令人失望的经济数据公布后,目前的估计显示第一季度美国经济的增长年率仅为1.5%。商业投资持续疲弱,这通常预示着经济增长停顿。耐用品订单仍未能回升至金融危机前的水平。缺乏企业投资意味着资本成本仍然偏高,尽管政策利率是接近零。

　　不过韦德认为，上述观点过于悲观。由于私营行业需要经历一段修复资产负债表的时期,银行体系需要一些时间来应对。量化宽松计划透过维持低息环境帮助加快此过程,从而缓解债务负担及推高资产价格,以改善资产负债表。此过程在美国进展得相当好,在英国亦进展较好,在欧元区仅是刚启动。因为美国及英国已在危机早期对银行资本结构进行调整,但欧元区用了非常多的时间才作出行动。去年的资产质素评估及压力测试使其成为关注焦点,而经过一段时期的资本结构调整及紧缩之后,目前有迹象显示银行已开始继续放贷。最低限度而言,这将为欧元区经济增长减少许多阻力,目前应已开始为经济复苏带来支持。